双城记：亢进的深圳，沉默的广州

深圳，广州，这两座城市，鸡犬之声相闻，老死不相往来，不过我都喜欢。

根据地方公布的数据，深圳地区生产总值（GDP）在 2017 年超过广州，不过根据第四次经济普查数据修订后的 GDP 数据，深圳生产总值超越广州的时间点发生在 2012 年。

今年前三季度，深圳生产总值 25934.28 亿元，实际同比增长 5.4%，广州 22149.95 亿元，实际同比增长 2.0%。深圳 GDP 规模比广州多 3785 亿元（1.2 个珠海），增速比广州高 3.4 个百分点。

深圳已超过上海跃升为中国工业第一城、外贸第一城。

深圳第二产业增加值 9679.45 亿元，为广州的 1.78 倍。深圳进出口总额达到 3.37 万亿元，为广州的 4.14 倍。深圳出口增速达到 19.7%，而北上广只有 2.1%、2.4%、2.9%。

很多广深人与我一样并不喜欢拿这两座城市比较。深圳，科技、有效率；广州，务实、有底蕴，文无第一，各有千秋。

不过，从经济增长的角度，这两座城市在内外宏观落差、产业结构升级与技术浪潮中正拉开差距。尤其是在阅读完罗志恒老师的《双城记 2024：广州与深圳全面比较》后，我认为，有必要分析这两座城市不同走向及其深层次原因。

深圳工业与出口为何强劲？广佛与深莞为何拉开差距？广深未来发展前景如何？

本文从经济结构与产业结构的角度分析广深发展前景。

一、深圳的亢进与广州的沉默

今年前三季度，广东省实现地区生产总值（GDP）99939.18 亿元，实际增长 3.4%，低于全国水平的 4.8%。其中，深圳 25934.28 亿元，广州 22149.95 亿元，广深合计占全省 GDP 的 48%，占全国 GDP 的 5%。

进入千禧年后，深圳 GDP 迈开追赶广州的步伐。根据第四次经济普查数据修订后的 GDP 数据，深圳 GDP 早在 2012 年已超越广州，在 2018 年差距扩大到 83%，随后有所收窄。

不过，2021 年之后，深圳与广州再度拉开距离。今年前三季度，广州与深圳 GDP 之比为 85.4%，再度逼近 2018 年的最大值差值；而且，深圳实际同比增长 5.4%，较大幅度领先于广州的 2.0%。同时，深圳常驻人口 1779 万人，稍微少于广州的 1883 万人，这使得其人均 GDP 高于广州。前三季度广州人均 GDP 为深圳的 80%，差距再度逼近 2018 年最大值的 76%。

分产业看，深圳第一产业增加值为 16.95 亿元，同比下降 2.1%；广州为 217.28 亿元，同比下降 2.6%。两座城市的第一产业增加值均下降，但因规模较小，忽略比较。

深圳第二产业增加值为 9679.45 亿元，同比增长 8.7%；广州为 5422.00 亿元，同比增长 1.1%。深圳号称工业立市，第二产业的规模是广州的 4.14 倍，而且增速比广州多 7.6 个百分点。深圳规模以上工业增加值已超过上海，荣登中国第一工业城。前三季度规模以上工业增加值同比增速达到 10.2%，而同期广州下降 2.2%。

深圳第三产业增加值为 1.62 万亿元，同比增长 3.5%；广州为 1.65 万亿元，同比增长 2.4%。二者规模相当，但深圳增速高于广州，预计很快对广州完成超越。

从产业分类来看，广州与深圳之间的差距主要在工业上。

投资，前三季度，深圳固定资产投资同比增长 4.7%。其中，工业投资增势强劲，增长 29.7%。分领域看，制造业投资拉动作用显著，增长 35.8%。同期，广州固定资产投资同比增长 2.3%，较深圳低 2.4 个百分点。其中，工业投资增长 18%，高于全省平均水平 9.1%，不过较深圳仍低 11.7 个百分点。

消费，深圳社会零售总额 7731.62 亿元，同比增长 0.7%，持平于全省平均水平；广州为 8275.82 亿元，同比增长 0.1%‌。广州消费总额稍微高于深圳，深圳增速高于广州。不过，这两座城市的消费增速都较低。而且，深圳消费占 GDP 的比重仅 30%，广州 37%，均低于全国平均水平。

出口，深圳进出口总额 3.37 万亿元，同比增长 20.9%。其中，出口 2.14 万亿元，增长 19.7%。广州进出口总值 8131.8 亿元，同比增长 0.1%。其中，出口同比增长 2.9%。深圳出口规模占全国的 11.5%，占全省的 48%，是广州的数倍。而且，深圳出口增速远高于全国平均水平，比广州高 16.8 个百分点。

价格，深圳居民消费价格（CPI）同比上涨 0.1%，广州 CPI 同比上涨 0.4%，均处于低迷水平。另外，两座城市的房价下跌幅度都比较大。9 月份，广州新房、二手房环比分别下降 0.9%、1.1%，深圳分别下降 1.0%、1.3%；广州新房、二手房同比分别下降 10.3%、12.8%，深圳分别下降 8.6%、12%。

流量方面，深圳正在追赶广州。

前三季度，广州地铁客运量同比增长 6.8%，深圳同比增长 15.8%。深圳 7、8 月份客运量超过广州，9 月份广州再度反超，二者相互竞逐。目前，深圳总里程只有 567.1 公里，但运营强度每日每公里高达 1.64 万人次，高于广州的 1.45 万人次，位居四大城市之首。

广州是华南交通运输中心，前三季度，广州客运量 2.54 亿人次，同比增长 11.3%，其中铁路 12.9%、航空 19.8%。白云机场旅客吞吐量 5634 万人次，同比增长 21.7%，其中国际航线旅客突破千万人次、大幅增长 98.2%。这方面深圳与广州还有差距，其中宝安机场的全年累积旅客吞吐量到 11 月 3 日才到 5148 万人次。不过，深圳港口集装箱吞吐量同比增长 14.4%，超过广州的同比增速 4.9%。

总体来说，深圳在 GDP 超越广州后势不可挡，大有全面超越之势；尤其是深中通道开通后，深圳联通珠江西岸甩开广州的预期更盛。

那么，广州为何被深圳拉开差距？

很多人喜欢拿广州的财政说事。

数据显示，2023 年，广州一般公共预算总收入 2343.6 亿元，总支出 2281.5 亿元；深圳一般公共预算总收入 3664.77 亿元，总支出 3607.17 亿元。

可见，深圳的财政收支规模比广州更大，而最大的差异是广州的财政自留率比深圳低。广州是三级财政，一般公共预算收入自留 33%；深圳是二级财政，自留比例为 42%，比广州多 9 个百分点。

深圳财政富余，财政投资规模大、项目建设速度快。广州财政自留少，不得不更多依赖于土地出让金收入和借债。

广州的政府债务规模、杠杆率要高于深圳。数据显示，2023 年，广州一般债、专项债合计 5532 亿元，深圳 2692 亿元；截至 2023 年末，广州城投债余额 2611 亿元，深圳 1379 亿元。广州政府杠杆率 26%，深圳 11%，为全国最低。

不过，两座城市的政府债务负担在全国主要城市中都是较低的，这是广深的优势。只是在当前地方化债、财政吃紧的背景下，债务负担轻的深圳上缴财政收入的比例可能会逐年提高。

再看人口因素。

第七次人口普查数据显示，深圳劳动年龄人口占比为 79.5%，广州为 74.7%，均高于全省平均 68.8%；深圳老龄化率（65 岁以上占比）3.2%，广州为 7.8%，均低于全省平均 8.6%；深圳大学以上学历人口比重达到 28.8%，广州为 27.3%，均高于全省平均 15.7%。‍‍‍‍‍‍

在现代城市竞争中，人口就代表着未来。深圳的人口红利稍微高于广州，不过，与北上及主要大城市相比，广深的人口优势都很大，老龄化程度低，年轻劳动力丰富，而且都是人口净流入大户。2023 年，深圳新增人口 12.83 万人，广州新增人口 9.29 万人。

在城市公共福利方面，广州的公共医疗资源、基础教育资源、历史文化资源远远超过深圳，这是广州的优势。深圳近些年大规模投入教育、医疗，尤其是高等教育，试图补齐短板。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

总之，深圳似乎在全面追赶、超越广州，而广州似乎在默默地落后，并未表现出多少焦虑与不安，显得包容与阔达，亦或 " 与我何干 "。‌

那么， 广州为何落后？

二、深圳的优势与广州的困境

下面分别从需求端和供给端来分析这两座城市的经济结构。

从需求端来看，深圳是外贸型城市，广州是内贸型城市。

2023 年，深圳外贸总额排名全国第一，广州第六。深圳进出口总额 3.87 万亿元、出口额 2.45 万亿元，分别是广州的 3.55 倍（进出口总额 1.09 万亿元）、3.76 倍（出口额 0.65 万亿元）。

深圳外贸依赖度（进出口总额占其 GDP 的比重）达到 111%，广州外贸依赖度只有 36%。换言之，深圳主要靠外需驱动，广州主要靠内需驱动。深圳有大大小小的工厂，主要靠全球消费来带动，出口增长对深圳经济拉动大；广州有大大小小的市场，主要靠全国消费来带动，内需不振对广州经济冲击大。

近几年，外热内弱的需求差异，导致深广经济增长分化。相比疫情之前，中国出口规模大幅度增加，单月长期在 3 万亿美元之上，但社会零售却跑输 GDP，单月难以站稳 4 万亿人民币。

前三季度，外需依然强于内需。中国进出口总额 32.33 万亿元，同比增长 5.3%，出口 18.62 万亿元，同比增长 6.2%，外贸保持复苏态势。同期，社会消费品零售总额 35.35 万亿元，同比增长 3.3%，增速低于 GDP 增速和出口增速。

与全国外贸水平相比，深圳外贸更加突出，前三季度进出口同比增速、出口同比增速均高出全国 15.6 个百分点、13.5 个百分点。

与全国消费水平相比，广州消费更加疲软，前三季度消费同比增速低于全国 3.2 个百分点。其中，广州大类消费拖累明显，汽车同比下降 15%，石油及制品类同比下降 5.3%，通讯器材类同比下降 5.9%，家电同比下降 3.6%，此四大类商品占全市社会零售总额的 40%。

从供给端来看，深圳的产业结构相比广州更具优势，深圳战略性新兴产业占 GDP 的比重更高，新型制造业占工业的比重更高，金融业、软件服务业占的第三产业比重更高；广州传统制造业占比更高，批发零售服务业占比更高。

2023 年，深圳战略性新兴产业增加值合计 14489.68 亿元，占 GDP 的比重上升至 41.9%。其中，新一代电子信息产业增加值 5717.12 亿元，数字与时尚产业增加值 4099.01 亿元，绿色低碳产业增加值 2213.58 亿元，海洋经济产业增加值 783.20 亿元，生物医药与健康产业增加值 752.99 亿元，高端装备制造产业增加值 571.20 亿元，新材料产业增加值 352.57 亿元。

在工业领域，高技术制造业增加值、先进制造业增加值，占规模以上工业增加值比重分别上升至 58.4% 和 66.8%。

根据罗志恒老师《双城记 2024：广州与深圳全面比较》的研究数据，深圳工业最大产业是电子制造产业，2022 年电子制造产业营收达到 25340 亿元，占比达到 54%；第二大工业为电气机械和器材制造，营收 3825 亿元、占比 8%；第三汽车制造业 2390 亿元、占比 5%，第四专用设备制造业 2099 亿元、占比 4%。

广州的工业规模更小、结构更加传统、产业比较分散。汽车制造为第一大制造业，2022 年营收为 6617 亿元，占比 26%；剩下依次为电子 2650 亿元、占比 11%，电力热力生产供应业 1959 亿元、占比 8%，化工 1462 亿元、占比 6%；另外，其它部分占比达到 33%。

深圳制造业以电子、电气机械和器材制造、汽车制造业、专用设备制造业四大先进制造为主，其中电子产业占据半壁江山，仅这一产业的营收就超过广州所有工业企业营收总和。

今年前三季度，深圳的先进制造业投资、增加值与出口维持高增长。

深圳高技术制造业投资增长 42.2%，其中，电子及通信设备制造投资增长 59.4%。深圳规模以上计算机、通信和其他电子设备制造业增加值增长 13.7%。其中，3D 打印设备、服务机器人、电子元件产品产量分别增长 56.0%、38.0%、26.6%。

出口方面，深圳出口机电产品 1.48 万亿元，占比达到 69.1%；出口劳动密集型产品 2768.7 亿元，占比只有 12.9%。

其中，手机、电脑、家用电器等 " 老三样 " 产品分别出口 1237.8 亿元、746.3 亿元、721.5 亿元，分别增长 8.9%、10.2%、23.9%；" 新三样 " 产品出口 714.3 亿元，增长 8.9%；电子元件、平板显示模组、电脑零件附件和汽车零配件等中间品出口分别增长 21.4%、7.7%、40.3% 和 28.1%，合计 3076.8 亿元，占比超过劳动密集型产品。

深圳产业结构优势，即高技术制造业占比高，是其出口表现突出的重要原因。‍‍‍‍‍‍‍‍

另外，深圳新型贸易——跨境电商发展迅速。去年深圳跨境电商交易总额突破 8000 亿元，超过了广州的出口规模。今年上半年，深圳国际 / 港澳台快递业务量达到 71772.66 万件，同比劲增 49.40%，占全国国际 / 港澳台快递业务量的比重超过四成。

广州工业以汽车、电子、化工、电力为主，其中规模最大的汽车营收 6617 亿元，为深圳汽车营收的 2.76 倍。不过，广州汽车工业以燃油车为主，在产业结构上对深圳并不构成优势。前三季度，广州汽车制造业增加值同比下降 17.4%，仍处新旧动能转换的阵痛期。广州的化工等传统工业比重高，附加值偏低，转型比较困难。

可见，深圳产业更 " 新 "、技术含量更高。深圳在技术研发（R&D）投入接近广州的两倍；深圳研发强度为 5.81%，为广东省最高，广州只有 3.43%，甚至低于东莞。

在服务业中，深圳的结构优势也比较明显。2023 年，深圳金融业增加值 5253 亿元，信息传输、软件和信息技术服务业增加值 4168 亿元，合计占深圳 GDP 的 27%。广州这两个产业的增加值仅深圳的 50%，占广州 GDP 比重只有 15.6%，比深圳低 12 个百分点。

广州四大传统服务业（批发和零售业，交通运输、仓储和邮政业，住宿和餐饮业和房地产业）增加值合计 9759 亿元，占 GDP 的比重达到 32%；深圳这四大传统服务业增加值合计 7183 亿元，仅占深圳 GDP 的 20%，比广州低 12 个百分点。

广深经济结构差异的深层次原因是什么？

三、深圳的风险与广州的灵魂

深圳与广州的经济分化，是当下中国经济结构的一个缩影。

两座城市的产业结构与其发展历史有关，深圳依海港享政策，始于改革开放，兴于香港贸易与海外投资，决定其外向型技术型特点；广州为千年商都、华南重镇，人流、物流、资金流长期辐射内陆，决定其内贸型传统型特点。‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

当前正处于美国人工智能浪潮以及中国新旧动能转型的关键时期。人工智能推动美国产业结构升级带来的外部需求，以及中国大规模投资新动能的内部需求，共同拉动了深圳经济快速转型以及出口大规模增长。而中国正在抑制旧动能，抑制城投债和地方债投资，整顿房地产，传统基建、土地与房地产相关的投资需求下降，这对广州及内贸型传统型城市冲击大。

下面我们把讨论范围扩大：靠西的广州、佛山与靠东的深圳、东莞。

广深是同一级别的城市，莞佛也是同一级别的城市，但是近两年，深莞势头明显压过广佛。

今年前三季度，深广 GDP 增速差值为 4.24 个百分点，GDP 增量差值为 1086 亿元；东莞 GDP 同比增长 8.32%，佛山只有 0.7%，莞佛增速差值达到 7.61 个百分点，GDP 增量差值为 611 亿元。

莞佛的情况与深广类似，佛山类似于广州，是一个内贸型、产业偏传统的城市；东莞类似于深圳，是一个外贸型、产业结构更好的城市。

东莞的外贸依赖度（进出口总额占其 GDP 的比重）全国第一，达到 112%，佛山的外贸依赖度只有 45%。2023 年，东莞出口规模全国第四，达到 8460 亿元，超过广州，是佛山的 1.73 倍（全国第十、4875 亿元）。

在工业结构方面，前三季度，东莞电子信息制造业规上工业增加值 1399.4 亿元，同比增长 16.2%，占规上工业 35.8%。先进制造业、高技术制造业增加值分别增长 12.2%、13.5%。智能手表、路由器、集成电路、电子元件等产品产量分别增长 107.1%、67.8%、52.4%、20.6%。

电子产业，作为深莞的龙头产业，是这两座城市经济转型的关键产业。

在很多人的概念中，电子产业还是低端的劳动密集型产业，实际上，以富士康为代表的电子产业链已是全球最领先的产业链。更重要的是，电子技术具有非常强的扩散效应，与众多高新技术产业高度关联，从而助推深莞产业升级。

中国电子产业链诞生于个人计算机产业，之后扩展到手机、智能手机、家电、智能家电、医疗器械、可穿戴设备、直播设备、矿机、新能源汽车、大型储能、3D 打印机、无人机等众多新兴产业中。

例如，深圳缺乏大型药谷、医科大学及知名医院，却形成了生物医药产业。其实，深圳的生物医药产业主要是医疗器械，而医疗器械的发展得益于深圳的电子产业链。

深圳不是传统汽车工业城，缺乏汽车工业基础，但是深圳诞生了最大的电车厂商。这也得益于电子产业——早年做电池起家的比亚迪转型做电车。在纯电车中，电池和电子元器件占成本的比例达到 50%，庞大的电子产业帮助深圳打造新能源汽车工业。相比，广州作为传统汽车城，尽管有汽车产业链，但电子产业不如深圳发达，汽车工业转型难度更大。

近些年，深圳电子产业凭借技术扩散优势抓住了大型储能、3D 打印机、无人机等新产业机会。深圳生产的 3D 打印机占全球 90% 的市场份额，连续几年产量和出口高增长，今年前三季度产量增速同比达 83.3%。

当前，中国经济旧动能转向新动能，其中相当一部分的力量来自产业电子化。几乎所有新兴产业和传统产业升级，都在走电子化、智能化路线，其中智能化最终也是以电子为载体来实现。这就是深莞经济转型的产业优势。

相反，佛山的内贸依赖度大，在工业结构中，与房地产相关的建材、家具、家电与电气装备制造的比重大。佛山是全球最大的陶瓷生产基地、中国最大的铝型材加工基地、冰箱生产基地、空调生产基地等。据官方数据，佛山生产了全球 25% 的电饭煲、33% 的抽油烟机、43% 的热水器、48% 的微波炉。

" 有家就有佛山造 "，过去是这座城市的一张名片，如今成为了一种压力。‍‍‍‍

近三年，房地产全面下滑，带动大类消费下降，佛山的白色家电、家具、橡胶和塑料制品以及装潢材料不同程度下降。与广州类似，佛山这种高度依赖于内需内贸和全国房地产相关产业的城市，经济转型难度大，发展新产业不如深莞有电子产业支撑那么灵活、高效。

在这轮经济结构转型升级大浪潮中，政府集中财政、货币与金融资源投入到新产业中，深莞的新产业承接了大量的货币红利。央行设立的科技创新和技术改造再贷款、设备更新改造专项再贷款、科技创新再贷款，合计达到 1.1 万亿元。

今年，深圳计划投资重大项目 859 个，总投资约 3.6 万亿元，其中，现代产业类市重大项目 261 个，年度计划投资占比达 36.3%。代表性项目有比亚迪全球研发中心暨先进制造业基地、迈瑞医疗供应链科技园、拉普拉斯光伏高端装备研发生产总部基地。

总体来说，从宏观经济增长和中观产业转型的角度上，深莞的发展势头似乎体现了时代的趋势。不过，我需要提醒的是，在特朗普大幅度加征关税的预期下，深莞外向型经济可能面临出口下滑、产业转移的风险；同时，由于大规模的政策刺激和财政投入，新产业可能存在资源错配、产能过剩的风险。

最后，我最想说的是，从微观个体的角度，广佛相较于深莞更加贴近经济发展的本质。

有人说，广州适合生活，深圳适合搞钱。广佛兴业与务实的风气更浓，很多本地企业主和来自各地的实业主、个体户在这里扎根，他们的实干精神与包容的广州融为一体；深莞收租与投机的风气更盛，来自全国各地的热衷于拼搏的年轻人在这里搞钱，他们有理想有激情有干劲，但缺乏市民精神与价值共识。

广佛藏富于民，深莞藏富于城。其背后的内涵是：广佛更像自发秩序，是无数小个体浑然天成的城市，个体是目标，经济落袋于个体，医疗、教育服务于个体；深莞更像即插即用，是在宏大叙事下无数小个体共同奋斗的城市，经济是目标，个体为经济服务、为房价服务。

城市的灵魂，源自市民的共同价值观。

广佛人自成一体的价值体系，使得其在各种意识形态中保持高度的独立性。他们比上海人在接纳欧美文化上表现得更加自信、处理得更加润物细无声。他们在宏大叙事中总是表现出一种置身事外的怡然自得，同时又极为巧妙地化解与主旋律之间的冲突，进而推动这座城市乃至整个国家的进步。然后，他们却消失得无影无踪。

深圳的经济，百尺竿头；广州的灵魂，万里挑一。

（备注：感谢粤开证券首席罗志恒老师的《双城记 2024：广州与深圳全面比较》为本文提供了大量的数据参考）

本文来自微信公众号：智本社，作者：清和（智本社社长）